Fondos indexados o ETF: en qué se diferencian fiscalmente en España

Lo que tienen en común

Un fondo indexado y un ETF son, para el IRPF, participaciones en instituciones de inversión colectiva. El artículo 94 de la Ley del IRPF les aplica las mismas reglas básicas: la ganancia o pérdida aparece cuando transmites o reembolsas, y si tienes valores homogéneos se entiende que salen primero los que compraste primero.^[1]

• Clase de acumulación: el fondo o ETF reinvierte lo que cobra. Tú no tributas cada año por esa reinversión; la ganancia se refleja en el precio y tributa cuando vendes.
• Clase de distribución: los repartos que recibes son rendimientos del capital mobiliario del año en que los cobras, como un dividendo.^[1]
• Al vender o reembolsar: la diferencia entre lo que recibes y lo que pagaste, con sus gastos, es una ganancia o pérdida patrimonial de la base del ahorro.^[5]

La base del ahorro tributa en 2025 y 2026 al 19 % los primeros 6.000 €, 21 % hasta 50.000 €, 23 % hasta 200.000 €, 27 % hasta 300.000 € y 30 % por encima. Lo explicamos con más detalle en cómo compensar pérdidas en la renta.

La diferencia que más pesa: el traspaso

Cuando el importe del reembolso de un fondo se destina, por el procedimiento reglamentario, a suscribir otro fondo, no se computa la ganancia o pérdida y las nuevas participaciones conservan el valor y la fecha de adquisición de las antiguas.^[1] No es una exención, sino un aplazamiento: la factura llega cuando reembolsas de forma definitiva.^[6]

En la práctica, esto te permite cambiar de gestora, pasar a una clase más barata o rebalancear entre un fondo de renta variable y uno de renta fija sin pagar impuestos por el camino. Los requisitos (fondos extranjeros registrados en la CNMV, la regla de los 500 partícipes en sociedades, no disponer del dinero) están en la guía de traspasos entre fondos.

Por qué los ETF no se traspasan

La ley excluye del diferimiento las participaciones de fondos cotizados y sus análogos extranjeros, como origen o como destino.^[1] Desde el 1 de enero de 2022 la exclusión alcanza a los ETF extranjeros cualquiera que sea el mercado en que coticen y el índice que repliquen.^[6] Por eso vender un ETF para comprar otro, o para comprar un fondo, es una transmisión que tributa.

Retenciones: el fondo retiene, el ETF no

Al reembolsar participaciones de un fondo, la entidad practica una retención del 19 % sobre la ganancia, no sobre todo el importe.^[3][7] Si es un traspaso y la ganancia no se computa, no hay retención.^[3] Esa retención es un pago a cuenta: en la declaración se resta de la cuota, y si te sobra, te la devuelven.

Las ganancias por la venta de participaciones de fondos cotizados, españoles o extranjeros análogos, están expresamente excluidas de retención.^[4] La ganancia de un ETF la liquidas tú entera en la declaración del año de la venta.

Los repartos de una clase de distribución son rendimientos del capital mobiliario. Si te los paga una entidad obligada a retener en España, la retención es del 19 %.^[3] Si además el país del fondo retiene algo, entra en juego la deducción por doble imposición, que explicamos en dividendos extranjeros.

Cuándo tributa cada uno

Si vendes con pérdida y recompras valores homogéneos poco antes o poco después, la pérdida puede quedar aplazada. Para valores cotizados el plazo es de dos meses; para los no admitidos a negociación, como la mayoría de fondos, de un año.^[8] Lo detallamos en la regla de los dos meses.

El mismo cambio, con un fondo y con un ETF

Lo que la fiscalidad no decide por ti

El traspaso es una ventaja real si prevés cambiar de producto o rebalancear con frecuencia. Pero no es lo único: los costes totales, la calidad de la réplica del índice, la inversión mínima, el catálogo que ofrece tu entidad o si te importa operar durante la sesión también cuentan. Un inversor que compra un ETF y no lo toca en décadas apenas nota la diferencia fiscal hasta el final.

Cómo te ayuda InvestorChill

En Fiscalidad, el resultado de tu año calcula las ventas y reembolsos con FIFO a partir de tus movimientos, sumando todas tus carteras. Separa los fondos de los ETF y acciones, descuenta la retención de los reembolsos de fondos y no trata un traspaso registrado como venta. Es una estimación a partir de lo que registras: no conoce tu situación completa ni sustituye a un asesor.